铝合金预拉伸板产业顺应战略向好发展

铝合金预拉伸板公司安泰钢研完成增资，金刚石锯片将由民用为主转向工业用，提升盈利能力；高速工具钢4万吨扩建已经完成，随着产能逐步释放，并且引进法国Erasteel战略投资后未来出口市场有了保证，盈利增长可期；难熔材料毛利达40%，12年新项目建成后产能达1630吨，是目前的三倍，盈利贡献将大幅攀升。

铝合金预拉伸板（2系 5系 6系 7系）是目前铝合金焊接制品业务的最大亮点，收购三英焊业后收购后产能从目前2万吨增加至7万吨，占国内市场15%左右，公司的先进管理入三英后整体盈利有望显著改善。特种焊条目前1000多吨产能，目前贡献焊材40%利润，扩产后达5000多吨。粉末冶金材料及制品后续值得期待，永丰基地“高端粉末冶金制品产业化项目”将于2013年贡献业绩。

控股方布局稀土资源未来注入可期集团收购的“山东微山湖稀土”轻稀土资产是公司产品钕铁硼的原材料，收购后上市公司资源有了保障，后续关联交易将大幅增加，未来注入到公司或值得期待。

盈利预测及评级“十二五”期间将大力发展战略新兴产业，公司作为铝合金预拉伸板（2系 5系 6系 7系）的领军不断拓展三大材料的业务，营收和盈利水平将步入高速增长期。预测11-13年实现EPS0.37、0.56、0.79元/股，对应PE为48.7、32.5、23.2倍，首次给予“买入”评级。

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(责任编辑：summer)

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